ETP(厄他培南的作用与功效)

　　《宏观盛世》本周初黄金表现安静，自上周五（５日）遭到非农就业数据打压后便展开窄幅

　　的震荡，这也为短期投资者提供了交易机会。上周五好于预期的美国非农报告令试图延续今年迄

　　今最为明显的一波黄金涨势戛然而止。

　　＊外部驱动因素如收益率和美元决定著黄金的方向＊

　　尽管数家央行采取的温和措施继续引来投资资金流入的需求，但美国持续强劲的就业状况在

　　这一阶段阻止了黄金的上行。随著夏季假期高峰的来临，预计黄金将放慢上涨步伐，并且方向将

　　越来越受到外部驱动因素的影响，例如收益率和美元。

　　＊只要收益率保持在低位，依旧看涨黄金＊

　　继英国退欧公投后ＥＴＦ黄金需求在过去几周所有回升。据彭博社统计，今年迄今总持仓量

　　上涨了５７４吨或０．４０％。市场依旧看涨黄金，因持有做多需求的投资者寻求低或负债券收

　　益率的替代品的情况保持不变。

　　ＥＴＰ的持续性需求出现在５月份黄金走低（因对冲基金削减了创记录水准的净多头头寸）

　　期间。这给予黄金在１２００美元的水准上企稳的机会，并在英国退欧公投后展开反弹。

　　黄金在１３３０美元寻得部分支援，但上周未能创下新高以及跌破趋势线增加了进一步下行

　　修正至１３１０－１３１５美元区域的风险。《盛宝金融（香港）私人投资服务主管 梁志恒》